近期事项：1）据《中国经营报》8月7日报道，2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上；2）据《21世纪经济报道》8月6日报道，国家融资担保基金成立，注册资本661亿元，财政部持股45.39%；3）据财联社8月7日讯，中国日报称，预计将很快出台更多稳定投资增长和信贷支持的政策。

  政策定调助力行业估值修复。7月31日政治局会议要求实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要发挥更大作用，流动性要保持合理充裕，加大基础设施领域补短板力度。从金融委员会会议到国务院常务会议再到政治局会议，财政政策更加积极，货币政策从“稳健中性”转向“稳健”，流动性从“合理稳定”转向“合理充裕”，财政政策和货币政策基本定调，政策边际改善有助于建筑行业估值修复。

  “稳”字当头，基建有望企稳回升。政治局会议强调“稳”字，将加大基础设施领域补短板力度，结合下半年近万亿元地方政府专项债发行和保障地方平台合理融资需求，国家融资担保基金的成立有望撬动小微企业、“三农”和创新创业的担保业务，预计下半年将在中西部基础设施、乡村振兴、生态环保等领域建设加大投入力度，基建投资增速有望止跌回升。

  铁路投资发力有望成为本轮基建“补短板”的先锋。7月26日李克强总理视察川藏铁路拉林段施工现场时强调加快中西部基础设施建设，逐步缩小东中西部发展差距，加快补齐这个短板。我们在5月27日的周报中最早指出，对于下半年的基建投资增速不必悲观，其中原因之一即为“铁路建设投资上半年同比下降较多，但年内完成计划投资额仍是大概率事件，不排除后续完成投资增速提升”。我们坚定看好下半年以中西部地区铁路建设为代表的基础设施补短板力度升级。。